Финансовое и валютное право РФ

Новый законопроект о финансовом омбудсмене

Для более эффективного и быстрого урегулирования споров и всевозможных конфликтов между потребителям...

Как вести свой бизнес?

Сегодня некоторые из нас решаются на открытие собственного бизнеса. Причин этому много, и ж...

Применения. Деньги и процентные ставки

Анализ с позиции предпочтения ликвидности, кажется, ведет к заключению, что увеличение предложения денег уменьшать процентные ставки. Этот вывод имеет важное политическое применение, потому часто используется политиками для призывов к быстрому росту предложения денег с целью уменьшения процентных ставок.

Однако правильный вывод об обратной зависимости денег и процентных ставок?Возможно, существуют другие важные факторы, оставлены без внимания подходом предпочтения ликвидности на графике 6.12, что изменят на противоположный этот вывод? Мы ответим на эти вопросы, применив инструментарий спроса и предложения, который рассмотрели в этом разделе, и глубже поймем взаимосвязь между деньгами и процентными ставками.

Значительная критика тезиса о том, что рост предложения денег снижает процентные ставки, была осуществлена Милтоном Фридманом, лауреатом Нобелевской премии по экономике. Он признает, что анализ с позиции предпочтения ликвидности правильный, и называет тот результат, когда увеличение предложения денег (когда все остальное остается постоянным) уменьшает процентные ставки, "эффектом ликвидности". Однако, по его мнению, эффект ликвидности является лишь частью дела. Увеличение предложения денег не может оставлять "все остальное постоянным" и иметь другие воздействия на экономику, заставят процентные ставки расти. Если эти воздействия существенные, то вполне возможно, что когда предложение денег будет возрастать, то процентные ставки также вырастут.

Мы уже заложили основу для анализа этих других воздействий, так показали, каким образом изменения дохода, уровня цен и ожидаемого темпа инфляции влияют на равновесную процентную ставку.

Совет

Чтобы углубить ваше понимание двух теоретических систем - заемных средств и предпочтения ликвидности - покажите, каким образом работают рассматриваемые здесь эффекты, применив инструментарий спроса и предложения, объясняет каждый данный эффект. Это упражнение также поможет вам лучше понять влияние денег на процентные ставки.

1. Эффект дохода. Поскольку рост предложения денег оказывает стимулирующее влияние на экономику, то оно должно увеличивать национальный доход и богатство. И система предпочтения ликвидности, и система заемных средств показывают, что процентные ставки в таком случае расти (см. графики 6.7 и 6.10). Итак, этот "эффект дохода" от увеличения предложения денег сопровождается ростом процентных ставок в ответ на высокий уровень дохода.

2. Эффект уровня цен. Увеличение предложения денег может также вызвать рост общего уровня цен в экономике. По прогнозу, с позиции предпочтения ликвидности этот рост приведет к повышению процентных ставок. Поэтому этот "эффект уровня цен" от увеличения предложения денег сопровождается ростом процентных ставок в ответ на рост уровня цен.

3. Влияние ожидаемой инфляции. Растущий уровень цен, т.е. высокий темп инфляции, является следствием увеличения предложения денег, также влияет на процентные ставки через влияние на ожидаемый темп инфляции. В частности, увеличение предложения денег может вызвать у людей надежду высшего уровня цен в будущем, поэтому прогнозируемый темп инфляции будет выше.Аналитическая система заемных средств продемонстрировала нам, что увеличение темпа ожидаемой инфляции вести к высшему уровню процентных ставок Итак, "эффектом ожидаемой инфляции" от увеличения предложения денег является рост процентных ставок в ответ на рост ожидаемого темпа инфляции. На первый взгляд может показаться, будто эффект уровня цен и "эффект ожидаемой инфляции" одно и то же. Эти оба эффекта указывают, что увеличение уровня цен, что вызвано увеличением предложения денег, повышать процентные ставки. Однако существует тонкое различие между этими двумя эффектами, и вот почему мы анализируем их как две отдельные

 

Новости

Англия ожидает выхода Испании из Евросоюза
Крупнейшие игроки европейского инвестиционного рынка уже не раз высказывали предположения о возможном выходе из состава
Bundesbank: банковская система ЕС не готова к реформам
Официальные представители Bundesbank на прошедшей пресс-конференции участников банковской системы ЕС, заявили о том, что банки
Лондонская межбанковская ставка Libor станет американской
Libor – лондонская межбанковская ставка предложения, являющаяся средневзвешенной ставкой по кредитам для всех британских
Роджер Бутл рассказал, как похоронить евро в отдельно взятой стране
Группа аналитиков из Capital Economics, возглавлял которую Роджер Бутл, получили премию Wolfson Economics Prize. Размер премии 250 тыс. фунтов
Марио Драги оптимистично оценивает финансовые перспективы Еврозоны
Президент Европейского центрального банка Марио Драги заявил, что финансовое положение Еврозоны в прошлом году заметно

You are here: Главная Процентные ставки Применения. Деньги и процентные ставки